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股票多空策略上海楼市“沪八条”出台，京东发布机器人战略 | 财经日日评|美债|加息|美联储|上海市|京东集团|通胀压力

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上海楼市“沪八条”新政出台

8月20日，上海市住建委、市房管局等六部门联合印发《关于优化本地房地产政策措施的通知》。通知从住房公积金、信贷、购房补贴、房票安置、存量住房收购五大方面出发，共推出八项举措，打出一套“组合拳”来降低居民购房置换成本。公积金政策方面，新政明确，将扩大公积金提取支付购房首付款范围。在优化个人住房信贷政策方面，新政明确，调整后，本市首套房商贷最低首付比例统一为15%；二套房延续区域差异化政策，外环内最低首付比例不低于25%，外环外不低于15%（含宝山、嘉定区全域）。

此外，上海还将拿出总金额2亿元用于落地购房“以旧换新”阶段性补贴政策。同时，上海还将加快收购二手住房转化为保障性租赁住房。（第一财经）

｜点评｜上海楼市近期已现量价齐升势头，进入8月后修复节奏略有放缓，且前期回暖带有一定的结构性特征。此次“沪八条”的出台，正是着眼于巩固楼市修复势头。新政指向性明确，在降低购房门槛的同时，为改善需求提供补贴，进一步打通“卖旧买新”的置换链条。同时，通过收购二手住房用作保障性租赁住房，减少市场供给，改善供需结构，为市场健康发展夯实基础。

“沪八条”并不追求短期销量的快速拉升，而是聚焦当前楼市修复中的薄弱环节精准施政，推动市场更全面地复苏，将量价回升的势头逐步转化为稳定的市场预期，推动上海房地产市场渐次形成自发的良性循环。

美国将长债回购上限提高至少一倍

8月19日消息，美国财政部宣布，将针对10年期至30年期名义付息债券的流动性支持回购单次操作上限至少提高一倍，升至每笔至少40亿美元，新规定自2026年9月9日起生效。此次宣布距财政部发布本季度回购计划仅两周，时间节点敏感——就在本周，30年期国债收益率已重返2007年以来最高水平。

消息公布后，长端收益率迅速下行，30年期美债收益率一度下跌10个基点至5.19%。据美国财政部周三公布数据，截至周二收市，美国公共债务未偿余额升至40.05万亿美元，首次突破40万亿关口。这一里程碑距2022年1月债务突破30万亿美元仅不足五年，联邦借贷规模在此期间激增逾三分之一。（华尔街见闻）

｜点评｜相较于美债数十万亿美元的庞大体量，美国财政部的回购规模对市场实际影响有限，更多的是向市场传递出财政部正密切关注长端美债利率走势的信号，后续仍有可能采取更多干预措施。不过，本次回购资金来源于新发美债，本质上是“借新买旧”，旨在改善旧券的流动性，大概率仅能对美债收益率产生短期影响。

美国财政部此番操作，实质上是债务结构的优化，而非债务总量的削减。从长期来看，美债收益率走势仍取决于美国的偿债能力与长期通胀水平。若财政赤字规模无法得到有效压缩，美债收益率难以出现趋势性的回落。

美联储会议纪要释放偏鹰信号

美东时间8月19日，美联储公布7月28日至29日的货币政策委员会FOMC会议纪要。纪要显示，虽然多数官员最终支持继续维持利率不变，但多名与会者认为，如果通胀不下降，未来可能需要收紧货币政策，同时，一些官员认为，目前的金融状况可能还不足够具有限制性，无法推动通胀回落至2%的目标。

7月会后声明已暴露美联储决策层罕见的巨大分歧：共有三名FOMC票委对利率决议投了反对票，他们均主张加息25个基点。本次纪要还有一个有别以往的特色：AI热潮首次以相当具体的方式进入美联储对通胀的讨论。其他一些官员已经看到AI投资通过推高总需求，对价格产生更广泛的影响，并认为这种影响可能很快扩大。（华尔街见闻）

｜点评｜美联储这份会议纪要显示，官员内部关于加息的讨论不仅限于公开表态，已有三位官员在议息会议上对加息投下了赞成票。尽管美国CPI年内呈回落趋势，但受国际油价波动影响，短期通胀走势仍存在较多不确定性。部分美联储官员认为，当前通胀回落速度偏慢，而经济仍具韧性，有必要将利率调至更高水平，以防日后通胀失控而被迫仓促加息。

此外，美联储对AI影响通胀的关注度正在上升。在短期高额资本开支的推动下，AI通胀开始向原材料、消费电子产品等领域扩散；但长期来看，AI带来的潜在生产力提升有助于平抑通胀，这一矛盾为美联储的利率决策增添了更多复杂性。

李嘉诚旗下长和向巴拿马索赔

8月20日，香港长江和记实业有限公司公告称，由于公司多番尝试寻求解决方案未果，于2026年8月20日就巴拿马共和国违反投资保护条约启动国际仲裁程序。该等条约违反源自巴拿马于2025年及2026年期间采取之一系列措施，最终导致巴拿马破坏巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港之特许经营合约并强行接管港口码头。公司就其在巴拿马之投资遭受破坏，索偿超过15亿美元。

3月9日，长和官网声明称，旗下巴拿马港口公司（PPC）此前运营的两个巴拿马港口因遭巴拿马政府强制接管，已根据国际商会仲裁规则，对巴拿马政府启动国际仲裁，索偿至少20亿美元。（每经网）

｜点评｜巴拿马运河连接太平洋和大西洋，是全球战略要道。特朗普第二任期内，就运河问题持续向巴拿马施压，长和的两个港口也被卷入博弈。2月港口被强制接管后，长和迅速发起商业合同仲裁，3月提出的索赔也是基于合同权利。此次索赔则是依据国家间双边投资保护条约，主张巴拿马政府造成外国投资者权益损害，与前者的法律基础截然不同。启动两级仲裁机制，展现出长和在法律框架内维护自身权益的努力，也意味着争议从商业纠纷上升到国际投资层面，影响扩大。

此前长和曾计划将港口出售，目前交易也陷入停滞。近年海外投资环境的不确定性显著加大，企业出海风险上升。尽管仲裁结果尚难预料，但长和依据国际规则主动维权，在当前形势下尤显必要。其意义超越个案本身，更为未来类似争端提供了重要参照。

京东发布百亿级机器人战略

8月20日消息，京东近日发布机器人战略，立足供应链、服务、技术三大维度，推动机器人产业加速实现商业化、场景化落地。根据规划，到2028年，京东将在机器人领域投入百亿级资源，助力100个品牌实现独立销售额突破10亿元。

京东表示，计划未来5年建立覆盖全球超100个国家的售后服务能力，创造超10万名机器人售后服务工程师新就业岗位。同时建立80个RoboBase机器人基地，打造覆盖展示交付、维修保养、研发设计、中试组装、数据采集、生产制造、迭代升级的全生命周期服务平台。（综合证券时报）

｜点评｜京东对机器人早有布局，近年具身智能持续升温，其投资节奏也明显加快。AI大模型竞争中，京东的表现并不突出，机器人则为其提供了新的切入口。此次机器人战略发布，延续了京东高举高打进入新领域的风格。京东拥有物流和零售的实际业务场景，在机器人训练与部署上具备天然优势。目前补贴战退潮，外卖亏损收敛，京东的盈利出现改善，也为新业务投入提供了底气。不过，要支撑百亿级资源投入，后续外部支持也不可或缺。

京东拥有供应链和场景构建的护城河，但机器人的重资产模式也放大了风险。此外，京东还提出面向一线员工的转岗培训计划，要支撑这一方案，如何消化产生的财务负担和管理成本，也是绕不开的现实难题。

快手二季度营收同比增长1.4%

8月19日，快手披露2026年第二季度业绩。财报显示，今年第二季度快手总收入达到355亿元，同比增长1.4%。经调整净利润达到39亿元，经调整净利润率为11%。其中，线上营销服务和以电商及可灵AI（人工智能）为主的其他服务共同推动核心商业收入同比增长7.4%。用户方面，快手通过AI驱动的智能化投放提升新增用户获取效率，改善新增和回流用户的整体留存。二季度快手应用平均日活跃用户达到4.12亿，平均月活跃用户达到7.97亿，创历史新高。

快手还披露了AI业务的最新进展。公司提到，今年二季度，可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%，通过前沿的模型能力突破、专业的产品功能升级以及国际化的创意生态拓展，进一步巩固其在多模态视频生成大模型领域的领先地位。（证券时报）

｜点评｜快手二季度业绩整体平淡，可灵成为公司财报中的最大看点。受监管趋严及直播生态增长见顶影响，快手直播业务持续下滑。国内消费修复缓慢，广告商增量投放意愿有限。短剧广告虽快速放量，但整体规模占比仍相对较小，对广告业务大盘的拉动作用有限。

可灵收入增速超预期，但视频模型赛道竞争正日趋激烈。MiniMax推出定价更低的视频模型H3，已初步获得市场认可，Seedance在该领域仍保持领先优势。快手正加大对可灵项目的投入力度，其分拆上市进程已成为市场关注焦点。整体来看，快手在传统短视频领域增长受限，始终是公司潜在的隐忧。

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银行业首现不同期定存利率相同案例

8月20日，上海松江富明村镇银行发布公告称，调整人民币存款利率。本轮最新调整后，这家村镇银行的一年期、两年期、三年期整存整取类存款产品的年化均为1.65%。依据公开市场信息，这应该是银行业内首家出现在售1、2、3年定存产品利率“一条直线”的案例。

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近两年来，“存期越久利率越高”的现象已经发生了改变。招商银行App显示有存款产品出现了利率5年期低于1年期的现象。此后，部分中小银行业开始跟进招商银行的“操作”。（财联社）

｜点评｜通常情况下，为锁定长期资金，定期存款利率随存期递增，以增强储户购买长期产品的意愿。近两年来，央行保持适度宽松的货币政策，市场对长期利率走低的预期持续升温。叠加新增贷款增速放缓，银行净息差持续承压，长期资金对银行而言正逐渐从稳定负债转变为成本负担。为此，银行通过调整长短期利率结构，引导用户投向短期存款，以优化负债期限结构。

银行资产负债表的压力，正在重塑存款产品的定价逻辑。这一变化将逐步推动部分居民将资金从传统定存产品中分流，转向债券、理财产品，乃至权益市场等其他资产类别。居民资产配置的版图，正在被银行负债端的压力悄然改写。

周四两市冲高回落沪指涨0.24%

8月20日，市场冲高回落，三大指数盘中一度集体翻绿。沪深两市成交额2.08万亿，较上一个交易日缩量4317亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场近4100只个股上涨。从板块来看，医药生物板块集体爆发，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向均表现亮眼，电网设备板块表现活跃，模拟芯片概念震荡走高，光纤概念盘中反弹。下跌方面，煤炭板块冲高后快速回落，厨卫电器板块领跌，小金属板块走弱。

截至收盘，沪指报3903.72点，涨0.24%，成交额为10186亿元；深成指报13972.78点，涨0.59%，成交额为10608亿元；创业板指报3495.59点，涨0.64%，成交额为5260亿元。（新浪财经）

｜点评｜美国财政部提高长债回购上限，美债市场抛售情绪暂缓。韩国存储巨头接连大额回购，韩国市场回暖。外部影响因素逐渐减弱，A股迎来普涨修复行情。从盘面表现看，肿瘤免疫治疗领域取得里程碑式突破，医药板块全线走强。市场对科技板块的风险偏好下降，电网设备等上游产业相对较强，半导体等硬件方向则略显疲软。机器人新股上市次日便大幅回调，市场对高估值科技品种的炒作热情有所降温。

周四两市情绪尚未完全修复，早盘冲高后指数一度回落，尾盘才重新回暖。市场成交额大幅萎缩，资金观望情绪升温，市场仍在等待更清晰的方向信号。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞